比特币(BTC)价格突破12万美元，创下历史新高。尽管比特币冲破天际，但多项链上指标显示，当前牛市并未过热，反而暗示着持续增长的潜力。
比特币冲破天际 链上数据显示牛市可持续性
与2024年3月和12月之前的价格峰值相比，此次比特币价格上涨呈现出不同的特征。 以往峰值时，市值与实现价格比率 (MVRV) 曾飙升至2.7以上，反映市场投机情绪高涨。然而，目前MVRV比率仅为2.2，显示市场环境相对稳定。
CryptoQuant的数据显示，短期持有者（持有时间少于一个月）目前仅占市场的15%，远低于先前价格高点时的30%。这意味着新增资金流入有限，投资者态度相对谨慎。 同时，短期持有者的短期持有者盈亏比率 (SOPR) 表明近期买家并未积极抛售，卖压相对低迷。
矿工持仓指数 (MPI) 也持续下跌，显示矿工倾向于持有比特币而非抛售，与过去价格上涨引发矿工大量抛售的现象形成鲜明对比。
机构投资者推动，而非投机炒作
CryptoQuant分析指出，此次比特币价格上涨并非由投机炒作驱动，而是可能受到国家和企业战略性采用的支持，暗示着一个结构性不同的牛市周期。 分析师强调，单纯依靠历史模式分析链上数据已不足够，需要更深入的情境化解读。 由于突破新高未出现过热迹象，中长期价格进一步上涨的潜力巨大。
交易所余额持续下降，降低抛售风险
Santiment数据显示，尽管比特币价格自6月22日低点上涨近20%，但交易者并未将比特币大量转回交易所。 相反，持有者持续将比特币转移至自托管钱包。过去四个月，交易所比特币余额减少了315,830个BTC，降幅达21%；自2020年7月以来，减少了188万个BTC，降幅达61%。交易所余额的持续下降，降低了大规模抛售的风险，显示长期投资者更倾向于长期持有。
总而言之，尽管比特币价格创下历史新高，但多项链上数据指标显示，此次牛市与以往不同，其可持续性较高，并可能拥有更长远的发展潜力。 然而，市场风险依然存在，投资者仍需保持谨慎。